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Gestamp vuelve al mercado de bonos con éxito

Gestamp ha aprovechado la buena situación de los mercados para realizar una emisión de bonos senior secured por un importe total 500 Mill.€ con vencimiento 2030. El rating asignado a los bonos por parte de Standerd&amp;Poor’s y Moody’s ha sido BB y Ba2 respectivamente, en línea con el rating corporativo de la compañía.
La emisión se comunicaba al mercado a comienzos de semana con una primera fase de reuniones con inversores y al día siguiente se fijaba un cupón inicial de salida en torno al 5%, revisándose a la baja hasta el 4,375% final. La excelente acogida por parte de los inversores permitía ajustar el coste financiero de la emisión y cerrar la operación con éxito.
Gestamp confiaba al equipo de Kutxabank Investment el rol de co-manager, una transacción liderada por los bancos de inversión internacionales: Barclays, BNP y Bank of America. Esta transacción supone la novena operación del año dentro del area de mercado de capitales de deuda de Kutxabank Investment, en un año en la que la actividad en los mercados está siendo muy activa en un entorno de elevada incertidumbre.

La compañía utilizará los fondos obtenidos con la emisión para refinanciar deuda financiera existente, así como para aportar liquidez al balance.

Objetivo del Programa

Gestamp es una multinacional, con presencia en más de 20 países, especializada en el diseño, desarrollo y fabricación de componentes metálicos de alta ingeniería para la industria de la automoción. Se trata de una compañía que crece por encima del mercado y que se ha posicionado como uno de los líderes mundiales en estampación en caliente.
En los últimos años, destacamos el continuo desapalancamiento del grupo, cerrando el 1S25 en niveles de 1,7x DFN/EBITDA y con una posición fuerte de liquidez. En 2024, la compañía cerró con unas ventas de 12.001 millones de euros, un EBITDA de 1.294 millones y un margen del 10,8 % (11,0% excl. Phoenix Plan). Por otro lado, destacamos el trabajo que está haciendo la compañía con su plan de restructuración en NAFTA, la cual ha sido un lastre para el rendimiento operativo del grupo en los últimos años. Así, estamos empezando a ver mejoras, lo que apoyará a impulsar los márgenes del grupo a medio plazo.

Descripción de la Compañía

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María Martínez Gómez - Alvaro Sainz Castro 

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Hoy volvemos a empezar nuestra colaboración con el Master de finanzas de la Universidad de Deusto

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<h3>Por quinto año consecutivo, Kutxabank Investment colabora con la Universidad de Deusto en la asignatura de Análisis Fundamental dentro de su Máster Universitario en Finanzas.</h3>

Para nosotros es un verdadero placer participar en este programa y aportar nuestro grano de arena a la formación de los profesionales del futuro. Nuestro objetivo es transmitir el know-how y la amplia experiencia de nuestro equipo, ofreciendo un enfoque práctico y actualizado de esta disciplina.
La asignatura será impartida por diferentes profesionales de Kutxabank Investment, lo que permitirá enriquecer la formación con distintos puntos de vista. El eje principal recaerá en el equipo de análisis, que compartirá su trayectoria en proyecciones, valoración y comparativa de compañías de diversos sectores, tanto cotizadas como no cotizadas. Además, se sumarán miembros de los equipos de macro y de gestión, para aportar una visión complementaria sobre la relevancia de la coyuntura económica y de los factores ESG en el análisis fundamental.

En Kutxabank Investment creemos que es esencial mantener una estrecha relación con la universidad y reforzar la colaboración entre el ámbito académico y el empresarial. De este modo, contribuimos a impulsar una formación de calidad que prepare a los profesionales del mañana.

Kutxabank Investment junto con Alantra asesoran a Solaria en su alianza estratégica con Stonepeak para el crecimiento de Generia Land

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Kutxabank Investment junto con Alantra han actuado como asesor financiero de Solaria Energía y Medio Ambiente en la entrada de Stonepeak, firma líder en inversión alternativa especializada en infraestructuras y activos reales, en el capital de Generia Land, S.L., su plataforma de gestión de terrenos para energías renovables.
La operación, que ya ha sido formalizada, establece una estructura de copropiedad y gobernanza conjunta entre Solaria y Stonepeak. Gracias a esta inversión, Generia podrá acometer sus primeras adquisiciones de terreno y avanzar decididamente en su objetivo de convertirse en una de las mayores plataformas de suelo para proyectos renovables en Europa.

Fundada en 2022, Generia está enfocada en la adquisición y gestión de terrenos destinados a proyectos solares, eólicos y de almacenamiento. Actualmente cuenta con miles de hectáreas en España e Italia que respaldan más de 4 GW en capacidad renovable. La entrada de Stonepeak refuerza significativamente su capacidad de crecimiento, en línea con el plan estratégico de Solaria para alcanzar los 18 GW de potencia instalada en 2030.
Desde Kutxabank Investment, nos enorgullece haber acompañado a Solaria en esta alianza estratégica que representa un paso relevante en el desarrollo de infraestructuras clave para la transición energética en Europa.

Iberdrola cierra julio con una colocación acelerada y un dividendo opcional

Iberdrola

Iberdrola ha realizado esta semana una ampliación de capital de 5.000 millones de euros a través de una colocación acelerada en la que Kutxabank Investment ha sido su Entidad Agente.
Esta ampliación de capital le permite a Iberdrola aprovechar una oportunidad histórica de inversión y acelerar su estrategia de crecimiento en redes con una gran solidez financiera.
Entre los participantes en la colocación se encontraban J.P. Morgan, BofA Securities Europe, Morgan Stanley Europe y BNP PARIBAS. El Aumento de Capital se ha ejecutado por un importe nominal total de 248,34 Mill.€, mediante la emisión de 331,12 millones de Acciones Nuevas y una prima de emisión total de 4.768 Mill.€.

Las Acciones Nuevas representan aproximadamente el 5,214 % del capital social de la Sociedad antes del Aumento de Capital y aproximadamente el 4,956 % del capital social tras el Aumento de Capital.
En paralelo a la colocación acelerada, esta semana ha finalizado la ejecución del dividendo opcional de Julio de Iberdrola en el que Kutxabank Investment ha vuelto a ejercer las funciones de Entidad Agente.
Los accionistas de Iberdrola que han optado por recibir acciones nuevas gratuitas de la Compañía dentro del sistema de dividendo opcional &#8220;Iberdrola Retribución Flexible&#8221; representan un 68,81 % del capital . Por ello, Iberdrola ha emitido 110,1 millones de acciones nuevas. Por otro lado, los accionistas que han optado por recibir efectivo por medio del Dividendo Complementario representan un 31,187 % del capital social de la Compañía (795,93 Mill.€).
Ambas operaciones suponen un nuevo hito para el equipo de Kutxabank Investment, reforzando su rol como entidad agente en el mercado nacional.

Europa Estrategia Junio 2025, todavía puede haber curvas

GUERRA

Directora de Análisis de Kutxabank Investment

Sara Herrando

Con estas expectativas macro en ambas zonas, pensamos que las actuaciones de los bancos centrales serán distintas, con el BCE siguiendo con sus bajadas de tipos de interés, hasta el 1,5% en diciembre 2025, mientras la FED no tendrá prisa por bajar, estimando únicamente una bajada a final del ejercicio.
En lo referente a los tipos a largo, a corto plazo vendrán marcados por las políticas fiscales y de cara a final del año por el menor gap de crecimiento entre EE.UU. y Europa. Por ello, estimamos un T-Bond a 10 años en un rango de rentabilidad de 4,25%-4,50% (4,40% actual) y un Bund por encima de la rentabilidad actual del 2,50% en un rango (2,50%-2,75%).

Con este entorno todavía de elevada incertidumbre, pero con muy buen comportamiento del mercado de renta variable americano y europeo, con valoraciones ajustadas, recomendamos un posicionamiento defensivo y en valores de calidad. Además, por otro lado, pensamos que la Renta Variable Europea cuenta con más soportes que en ninguna de las épocas recientes: la bajada de tipos de interés, la política fiscal expansiva de Alemania, la transición energética, la democratización de IA y la posible necesidad de reconstruir Ucrania. Consideramos que estos factores permitirán mantener el buen tono de las bolsas europeas y continuar animando el trasvase de flujos desde EE.UU.
Los principales riesgos a nuestro escenario son la reescalada de los aranceles y la entrada en recesión de EE.UU. Mientras que como riesgos positivos, consideramos una desescalada mayor de lo prevista de los aranceles, así como un fortalecimiento de la economía China superior a lo esperado.
Mantenemos un posicionamiento defensivo ante las incógnitas Trade (Utilities, Consumo Defensivo y Telecoms, bajando Farma a neutral), continuando apostando por Infraestructuras y Tecnología, en concreto software. Mantenemos en neutral a Financieras, Real Estate, Lujo y Energía, incorporando también Industriales a neutral desde negativo. Continuamos en negativo en Autos y Retail.

ECMS-SCoRE: Un Paso Más en la Armonización Financiera Europea

Columnas

Desde el lunes 16 de junio ya operamos en la nueva plataforma de gestión de activos para garantías en operaciones de crédito del Eurosistema, Eurosystem Collateral Management System (ECMS) y, por otro lado, trabajamos un poco más armonizados, ya que hemos alineado la operativa de eventos corporativos a los estándares europeos (SCoRE).
La duración del proyecto se ha prolongado en el tiempo más de lo deseado, con cierto desgaste por parte de la industria y con una sensación de “no haber fin” en lo que respecta al objetivo de la armonización europea.
Ahora toca hacer seguimiento de los nuevos escenarios que nos vamos a ir encontrando, con la vista puesta en nuevas iniciativas que nos empiezan a anticipar las infraestructuras de mercado y, como no podía ser de otra manera, seguir trabajando en el proyecto, ya iniciado, que nos va a tener entretenidos los próximos dos años, el acortamiento del ciclo de liquidación, T+1.

Estreno con Tubacex y tercer dividendo opcional para Viscofan…

TUBA-VISCO

Kutxabank Investment se ha estrenado con Tubacex, gestionando su dividendo en efectivo a cuenta del ejercicio 2024.
El dividendo se pagó el pasado 30 de mayo, ascendiendo el importe bruto unitario distribuido a 0,2036 euros por acción y el importe total abonado a los accionistas a los 64,4 Mill.€.
Además, ha vuelto a encargarse de las funciones de entidad agente en la tercera edición del dividendo opcional que ofrece Viscofan a sus accionistas.

Finalizado el 04 de junio el periodo de elección, los titulares de 17.061.430 acciones de la Sociedad (que representan un 36,691% del capital social de la Sociedad) han optado por recibir el Dividendo Complementario, resultando un importe total bruto a repartir de 28,8 Mill. euros. Por otro lado, el número definitivo de nuevas acciones ordinarias que se emitirán es de 795.636, siendo el importe nominal del Aumento de Capital de 556.945,20 euros. (0,7 euros nominal unitario). La compañía ejecutaba al mismo tiempo una reducción de capital por el mismo tamaño que la ampliación asociada al dividendo opcional, con el objetivo de mantener el capital social sin cambios y evitando una dilución de los accionistas.
Kutxabank Investment sigue apoyando a sus emisores en el desarrollo de sus eventos corporativas con el accionista.

Actualidad Kutxabank Investment